ПРЕССЪОБЩЕНИЕ
15 октомври 2025 г.
На свое заседание Управителният съвет на БНБ прие за информация тримесечното издание на БНБ „Икономически преглед“, брой 3 за 2025 г. В текущия брой е представен анализ на основните тенденции на развитие в българската икономика на база на публикувани към 25 септември 2025 г. макроикономически показатели. Основните акценти от публикацията са:
• Растежът на икономическата активност в България се ускори през второто тримесечие на 2025 г. и възлезе на 3.5% на годишна база, като основните фактори за това бяха понижението на вноса на стоки и значителното ускоряване на растежа на правителственото потребление. По компоненти основен положителен принос продължи да има частното потребление, което се повиши с 6.9% на годишна база в реално изражение, подкрепено от нарастването на заетостта и растежа на разполагаемия доход на домакинствата, докато приносът на нетния износ остана отрицателен.
• Условията на пазара на труда останаха много затегнати през второто тримесечие на 2025 г. Заетостта се повиши с 3.7% на годишна база, а недостигът на работна ръка продължи да се увеличава до исторически високи нива. Тези фактори доведоха до силното повишение на номиналната компенсация на един нает с 18.5% на годишна база през второто тримесечие на 2025 г.
• Краткосрочните индикатори даваха разнопосочни сигнали за икономическата активност на фирмите и домакинствата през третото тримесечие на 2025 г., но като цяло индикираха, че частното потребление ще продължи да има ключова роля за растежа на БВП. Част от показателите, които проследяват текущата производствена активност на фирмите, се позиционираха под дългосрочните си стойности, докато оборотите в търговията на дребно се повишиха на годишна база и нагласите на домакинствата се запазиха на високи в исторически план стойности.
• Годишната инфлация, измерена чрез хармонизирания индекс на потребителските цени (ХИПЦ), възлезе на 3.5% през август 2025 г. спрямо 2.1% в края на 2024 г., като ускорението се определяше основно от групите на храните и на услугите, при които годишната инфлация в последните месеци се задържа на нива от около 6-7%. Най-съществено влияние за ускоряването на инфлацията оказаха нарастването на разходите за труд на единица продукция в комбинация със силното частно потребление, което позволи на фирмите да пренесат по-високите производствени разходи към крайните потребители.
• През първите осем месеца на годината годишният темп на нарастване на кредита за домакинствата се запази близък до отчетения в края на 2024 г., като през август възлезе на 20.8% и за него с най-висок принос отново бяха жилищните кредити.
В този брой на „Икономически преглед“ е включено изследване на тема „Анализ на фискалната позиция на България в периода след 2020 г.“. В изследването са представени оценки за фискалната позиция на страната в контекста на цикличното развитие на икономиката. Оценките показват тенденция към влошаване на фискалната позиция през разглеждания период и дават индикация за провеждане на проциклична фискална политика, която стимулира вътрешното търсене и създава допълнителен инфлационен натиск в условията на възходяща фаза на бизнес и финансовия цикъл в икономиката.
Изданието „Икономически преглед“ (брой 3/2025 г.) е публикувано на интернет страницата на БНБ.
